Παρ07212017

Τελευταία ΕνημέρωσηΠαρ, 21 Ιουλ 2017 2am

Back Βρίσκεστε εδώ: Αρχική Οικονομια Ελλαδα

To ΔΝΤ ξεκαθαρίζει: Υπάρχει "οροφή" στο χρέος - Το έχετε υπογράψει

dnt synodos

Ως θετική προοπτική και ως ένδειξη επιτυχίας του προγράμματος εκλαμβάνει το ΔΝΤ την σταδιακή επιστροφή της Ελλάδας στις αγορές ενώ υπογραμμίζει πως ρύθμιση χρέους και μεταρρυθμίσεις είναι οι προϋποθέσεις για την χρηματοδότηση του.

Αυτά προκύπτουν από την ενημέρωση του αναπληρωτή εκπρόσωπος Τύπου του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου Γούλιαμ Μάρει που προηγήθηκε της κρίσιμης συνεδρίασης του Εκτελεστικού Συμβουλίου του ΔΝΤ απόψε στην Ουάσιγκτον.

«Όλη η σημασία των προγραμμάτων του ΔΝΤ είναι να διασφαλιστεί η επιστροφή των χωρών στις ιδιωτικές αγορές κεφαλαίων», είπε και προσέθεσε πως σε κάθε περίπτωση θα πρέπει να δημιουργηθούν οι συνθήκες που θα επιτρέψουν την επιστροφή στις αγορές. «Ο απώτερος στόχος είναι να φέρουμε την Ελλάδα σε μια κατάσταση κανονικότητας,όπου θα μπορέσει να επιστρέψει στις κεφαλαιαγορές και να λειτουργήσει σε μια λιγότερο αγχωτικό οικονομικό περιβάλλον» τόνισε ο κ. Μάρει. 

Υπάρχει "ταβάνι" στο χρέος

'Οσον αφορά στα δημοσιεύματα που λένε ότι το Ταμείο σκοπεύει να μετακινήσει το «ταβάνι» από το χρέος της γενικής κυβέρνησης, στο χρέος της κεντρικής κυβέρνησης, ο αναπληρωτής εκπρόσωπος Τύπου του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου περιορίστηκε να σημειώσει: όλα τα προγράμματα του ΔΝΤ εμπεριέχουν «οροφή» για το χρέος και προβλέψεις για τον τρόπο που πρέπει να γίνεται η διαχείριση του χρέους.

Ο εκπρόσωπος του ΔΝΤ δεν έδωσε καμιά ένδειξη για την ανάλυση βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους που θα εξετάσει το Εκτελεστικό Συμβούλιο του ΔΝΤ και επανέλαβε την πάγια θέση ότι το Ταμείο για να χρηματοδοτήσει την Ελλάδα απαιτείται το πρόγραμμα να στηρίζεται σε δύο πυλώνες, ήτοι στην ελάφρυνση χρέους και στις μεταρρυθμίσεις.

«Όλα τα προγράμματα του ΔΝΤ απαιτούν βιωσιμότητα του χρέους είναι ξεκάθαρο», είπε.

Δεν απάντησε ούτε στο ερώτημα εάν η «επί της αρχής» έγκριση του ελληνικού προγράμματος θα περιλαμβάνει προθεσμία στην οποία οι  Ευρωπαίοι θα αποσαφηνίσουν τα μέτρα ελάφρυνσης του χρέους.

WSJ: Διπλή πίεση του ΔΝΤ σε ευρωπαίους και Αθήνα    

Σύμφωνα με όσα αναφέρει η WSJ το Διοικητικό Συμβούλιο του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου αναμένεται να ανάψει το «πράσινο φως» για το πρόγραμμα διάσωσης της Ελλάδας αλλά μόνο επί της αρχής, καθώς συνεχίζει να θεωρεί ότι το χρέος της χώρας δεν είναι βιώσιμο.

To «ταβάνι» στο χρέος της ελληνικής κυβέρνησης, όπως περιγράφεται αναλυτικά σε έγγραφα που έχουν προετοιμαστεί πριν από την σημερινή συνεδρίαση του Δ.Σ. και έχουν υπογραφεί από την ελληνική κυβέρνηση, δίνει στην Αθήνα και στην Ευρώπη ελάχιστα περιθώρια να ξεφύγουν από τις δεσμεύσεις τους για μεταρρυθμίσεις και αναδιάρθρωση χρέους. Το πρόγραμμα του ΔΝΤ θέτει ένα «ταβάνι» 325 δισ. ευρώ στο χρέος της κεντρικής κυβέρνησης.

Οι παράμετροι που έχει θέσει το Ταμείο θα αναγκάσουν την Ελλάδα να εστιάσει στην εφαρμογή μεταρρυθμίσεων που συμφωνήθηκαν αντί να αυξήσει το τεράστιο χρέος που έχει συσσωρεύσει, ανέφεραν καλά πληροφορημένες πηγές στη WSJ. Την ίδια στιγμή αυξάνουν την πίεση στους Ευρωπαίους να κάνουν περισσότερο για την ελάφρυνση του ελληνικού χρέους.

«Αυτό έχει να κάνει με το ΔΝΤ που θέλει να κρατήσει την πίεση στη Γερμανία για να προχωρήσει στην ελάφρυνση χρέους» δήλωσε ο Ράχμαν Μουχτάμπα, υπεύθυνος τoυ Εurasia Group για την Ελλάδα. «Aυτό θα είναι πιο δύσκολο να επιτευχθεί αν η Ελλάδα ήταν σε θέση να βγει στις αγορές με επιτυχία και να αντλήσει χρήματα τις επόμενες ημέρες» πρόσθεσε.

toc

Goldman Sachs: Η συμφωνία στο Eurogroup ήταν… διακοπή για διαφημίσεις στο Ελληνικό δράμα

Ως… διακοπή για διαφημίσεις στο «ελληνικό δράμα» και όχι ως λήξη του αποτιμά η Goldman Sachs τη συμφωνία στο Eurogroup για το κλείσιμο της δεύτερης αξιολόγησης, προειδοποιώντας για το ενδεχόμενο να χρειαστεί και τέταρτο πρόγραμμα στήριξης της Ελλάδας μετά τη λήξη του τρέχοντος.

Όπως επισημαίνει η Goldman Sachs σε σημερινή ανάλυσή της για την ευρωπαϊκή οικονομία, η ανακοίνωση του Eurogroup της 15ης Ιουνίου «επανέλαβε προηγούμενες δεσμεύσεις για να γίνει ελάφρυνση χρέους όταν το τρέχον ελληνικό πρόγραμμα λήξει το 2018», όμως οι υπουργοί Οικονομικών της Ευρωζώνης «δε συμφώνησαν στις λεπτομέρειες των μέτρων ελάφρυνσης», αρκούμενοι να αναφέρουν ότι αυτές θα επιβεβαιωθούν με τη λήξη του προγράμματος.

Επιπλέον, σημειώνει η επενδυτική τράπεζα στην ανάλυσή της, το Eurogroup διατήρησε αμετάβλητους τους μεσοπρόθεσμους στόχους για πρωτογενή πλεονάσματα ύψους 3,5% του ΑΕΠ ως το 2022 και 2% μετά το 2022, στόχους με τους οποίους το ΔΝΤ διαφωνεί, θεωρώντας πως δεν είναι ρεαλιστικοί, ενώ αρνείται να παράσχει χρηματοδότηση στην Ελλάδα για το τρέχον πρόγραμμα αν δεν συγκεκριμενοποιηθούν τα μέτρα ελάφρυνσης του χρέους.

Όσο για τη συμφωνία του ΔΝΤ να μπει στο ελληνικό πρόγραμμα με μία «προληπτική συμφωνία» ύψους 2 δισεκατομμυρίων ευρώ, η Goldman Sachs σχολιάζει ότι «η ένταξη του ΔΝΤ είναι συμβολική και όχι ουσιαστική», ειδικά με δεδομένο ότι η πρόσφατη εκταμίευση των 7,7 δισ. ευρώ από τον ESM επαρκεί για να καλύψει η Ελλάδα τις άμεσες οικονομικές της ανάγκες, και εκτιμά ότι η συμφωνία απλώς παρατείνει το ελληνικό «δράμα» μέχρι την άνοιξη του 2018, όταν θα πρέπει να συζητηθούν τα συγκεκριμένα μέτρα για την ελάφρυνση του ελληνικού χρέους, «πιθανόν παράλληλα με ένα τέταρτο πρόγραμμα μακροοικονομικής προσαρμογής και συνοδευτικά μέτρα δομικών μεταρρυθμίσεων».

Εν τω μεταξύ, η έλλειψη σαφήνειας ως προς τα μέτρα για το χρέος καθιστά λιγότερο πιθανή την ένταξη της Ελλάδας στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, με την Goldman Sachs να επικαλείται δηλώσεις του μέλους του εκτελεστικού συμβουλίου της ΕΚΤ Μπενουά Κερέ: «Η σαφήνεια σχετικά με τα μέτρα για το χρέος αποτελούν απαραίτητη προϋπόθεση για να είναι επιλέξιμα τα ελληνικά ομόλογα».

Αν αυτή η δήλωση εκληφθεί κυριολεκτικά, σημαίνει ότι η ΕΚΤ θα εξετάσει την ένταξη των ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα μόνο στα μέσα του 2018, σημειώνει η Goldman Sachs.

Deutsche Welle: Πολιτική ντροπή για Τσίπρα μία έξοδος στις αγορές με επιτόκιο αντίστοιχο της περιόδου Σαμαρά

tsipras samaras

Με αφορμή τα σχέδια που καταστρώνει η ελληνική κυβέρνηση προκειμένου να επανέλθει η Ελλάδα στις διεθνείς κεφαλαιαγορές ώστε να μπορεί να καλύπτει και πάλι αυτόνομα τις ανάγκες δανεισμού της, η Badische Zeitung δημοσιεύει εκτενή ανταπόκριση από την Αθήνα. «Τρία χρόνια μετά την τελευταία έκδοση ομολόγων η Αθήνα σχεδιάζει να επιστρέψει στις κεφαλαιαγορές.

Εάν καταφέρει να κάνει αυτό το βήμα, θα ήταν ένα σημαντικό στάδιο στον δρόμο εξόδου από την κρίση», γράφει ο γερμανός δημοσιογράφος Γκερντ Χέλερ, ο οποίος εργάζεται μεταξύ άλλων ως ανταποκριτής της οικονομικής εφημερίδας Handelsblatt στην Αθήνα.

Όπως σημειώνει η ανταπόκριση στην ηλεκτρονική έκδοση της Badische Zeitung, «μετά το τέλος του τρίτου προγράμματος βοήθειας τον Αύγουστο της ερχόμενης χρονιάς η Ελλάδα θα πρέπει να στέκεται ξανά στα δικά της πόδια. Ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (Ο.Δ.ΔΗ.Χ.) της υπερχρεωμένης χώρας θέλει τώρα να τεστάρει αν οι επενδυτές έχουν ανακτήσει την εμπιστοσύνη τους απέναντι στην Αθήνα. Η Κομισιόν προσφέρει στήριξη. Συνέστησε τον τερματισμό της διαδικασίας υπερβολικού ελλείμματος κατά της χώρας μετά από οκτώ χρόνια».

Και ζήτημα πολιτικού γοήτρου

Το δημοσίευμα αναφέρει ότι «υπό συζήτηση βρίσκεται ένα πενταετές ομόλογο ύψους δύο δις ευρώ» και επισημαίνει ότι η Ελλάδα θα καλείτο να δανειστεί με επιτόκια 4% έως 5%, δηλαδή αισθητά υψηλότερα συγκριτικά με τα επιτόκια των προγραμμάτων δανεισμού. Ωστόσο, «το ζητούμενο είναι να αποκατασταθεί η πρόσβαση στις αγορές», υπογραμμίζει το δημοσίευμα και προσθέτει: «Παρατηρητές της αγοράς δεν αποκλείουν το ενδεχόμενο η (σ.σ. ελληνική) κυβέρνηση να κάνει το πρώτο βήμα ήδη εντός του τρέχοντος μήνα.

Ωστόσο θεσμικοί επενδυτές προειδοποιούν ότι η Αθήνα δεν θα πρέπει να κάνει βεβιασμένες κινήσεις». Όπως διευκρινίζει το δημοσίευμα, προτείνεται ένα είδος «διαφημιστικής περιοδείας» προκειμένου να βολιδοσκοπηθούν εν δυνάμει επενδυτές. «Αυτό καθιστά πιθανότερη μια έξοδο στις αγορές το φθινόπωρο, μιας και η Ελλάδα θα μπορούσε τότε να αναχρηματοδοτηθεί φθηνότερα».

Όπως επισημαίνει ο γερμανός ανταποκριτής, «το πότε ο Αλέξης Τσίπρας θα τεστάρει την αγορά με μια έκδοση ομολόγου -εάν θα είναι κιόλας τον Ιούλιο ή μόλις το φθινόπωρο- εξαρτάται και από την εξέλιξη των αποδόσεων.

Εν τέλει είναι και πολιτικό ζήτημα. Το 2014 η απόδοση του πενταετούς ομολόγου που είχε εκδοθεί τότε ανήλθε σε 4,95%. Ο Τσίπρας θέλει σε κάθε περίπτωση να φέρει στην αγορά το σχεδιαζόμενο ομόλογο με ευνοϊκότερους όρους σε σύγκριση με τον συντηρητικό προκάτοχό του, Αντώνη Σαμαρά που κατηγορούσε σφοδρότατ τρία χρόνια πριν.

Οτιδήποτε άλλο θα συνιστούσε πολιτική ντροπή».

Bloomberg: Μπλόκο από ΔΝΤ για την έξοδο της Ελλάδας στις αγορές

DNT ee ellada

Την αναβολή της πολυαναμενόμενης εξόδου της Ελλάδας στις αγορές ομολόγων αυτή την εβδομάδα επιχειρεί να εξηγήσει το Bloomberg.

Επικαλούμενο τρεις ανώνυμες πηγές, το πρακτορείο εξηγεί ότι η καθυστέρηση οφείλεται εν μέρει στο ανώτατο όριο για το ελληνικό χρέος που έχει θέσει το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο.

Ο διεθνής οργανισμός, ο οποίος αναμένεται να συζητήσει αύριο μια νέα πιστωτική γραμμή προς την Ελλάδα, έχει ορίσει ανώτατο επίπεδο χρέους που μπορεί να διακρατά η χώρα.

Το λεγόμενο "ταβάνι" στο χρέος περιλαμβάνεται σε μια σειρά εγγράφων που συμφωνήθηκαν μεταξύ των ελληνικών αρχών και του ΔΝΤ και ετοιμάστηκαν ενόψει της συνεδρίασης του διοικητικού συμβουλίου του Ταμείου, συμπεριλαμβανομένης της δήλωσης πρόθεσης και της περιγραφής των παραμέτρων του προγράμματος στήριξης και των μεταρρυθμίσεων που πρέπει να υλοποιήσει η Αθήνα.

Το ανώτατο όριο είναι τέτοιο, επισημαίνουν οι αξιωματούχοι, που η χώρα δεν μπορεί να εκδώσει άλλο χρέος μέχρι να αποπληρώσει κάποιο από αυτό που χρωστάει, που σημαίνει ότι πρέπει να περιμένει τουλάχιστον μέχρι τις 20 Ιουλίου όταν θα πληρώσει άλλα 4 δισ. ευρώ σε ομόλογα της ΕΚΤ.

Ένας από τους αξιωματούχους ωστόσο, δήλωσε πως ακόμη και αφού αποπληρώσει η Ελλάδα την ΕΚΤ, το συνολικό της χρέος θα παραμείνει πολύ υψηλό για να μπορέσει να εκδώσει νέα ομόλογα σύμφωνα με τις απαιτήσεις του ΔΝΤ.

Οι αξιωματούχοι που εμπλέκονται στις συζητήσεις, αναμένουν το ζήτημα να αντιμετωπιστεί γρήγορα και η Ελλάδα να ανακτήσει σύντομα την πρόσβαση στις αγορές.

Ένας άλλος τρόπος θα ήταν η Ελλάδα να αποκτήσει πρόσβαση στις αγορές χωρίς να αυξήσει άμεσα το χρέος της, χρησιμοποιώντας αντί αυτού εργαλεία όπως τα swaps, που θα μπορούσαν να βελτιώσουν το προφίλ των λήξεων χωρίς να αυξήσουν το συνολικό φορτίο.

Η Ελλάδα θα βγει στις αγορές ομολόγων όταν εκτιμήσει ότι είναι στην καλύτερη δυνατή θέση με το χαμηλότερο δυνατό ρίσκο, τόνισε ο κυβερνητικός εκπρόσωπος Δ. Τζανακόπουλος σε συνέντευξή του σε ελληνικό ραδιόφωνο.

Πρόσθεσε δε ότι η επιστροφή στις αγορές θα πρέπει να είναι καλά προετοιμασμένη και ισορροπημένη.

Η Ελλάδα επιχειρεί την πρόσβαση στις αγορές για πρώτη φορά από το 2014, μετά από μια συμφωνία που επετεύχθη τον Ιούνιο από το Eurogroup και άνοιξε το δρόμο για 8,5 δισ. ευρώ σε νέα κεφάλαια, δίνοντας τέλος σε μήνες σπέκουλας για το εάν η Αθήνα θα μπορούσε να πληρώσει τις μεγάλες λήξεις του Ιουλίου.

Capital

Αναγνωριστική έξοδος στις αγορές από την επόμενη εβδομάδα

500euro

Οι επιφυλάξεις που εξέφρασε πρόσφατα ο Γιάννης Στουρνάρας υποστηρίζοντας την άποψη ότι η Ελλάδα θα πρέπει να αποφύγει μια πρώιμη έξοδο στις αγορές, αναθέρμαναν το μέτωπο της καχυποψίας μεταξύ του πρωθυπουργικού γραφείου και της Τράπεζας της Ελλάδος.

Αρκετά κυβερνητικά στελέχη- ανάμεσά τους και ο Σ. Πιτσιόρλας- μετέφεραν δημόσια την απορία τους, ενώ σε οξύτερους τόνους ο Γραμματέας του ΣΥΡΙΖΑ, Πάνος Ρήγας κατηγόρησε τον κ. Στουρνάρα ότι οι παρεμβάσεις του είναι πολιτικού χαρακτήρα και ουσιαστικά δεν στηρίζουν την εθνική προσπάθεια.

Στην πραγματικότητα, η κυβερνητική ενόχληση οφείλεται στο γεγονός ότι ο Κεντρικός Τραπεζίτης, λέει δυσάρεστες αλήθειες που μετριάζουν την επικοινωνιακή αντεπίθεση του πρωθυπουργού και φέρνουν στο προσκήνιο διαφορετικές οικονομικές προτεραιότητες.

Όλα δείχνουν ωστόσο ότι, η κυβέρνηση έχει αποφασίσει να διαβεί τον Ρουβίκωνα και να διερευνήσει τις διαθέσεις των αγορών από τις αρχές της επόμενης εβδομάδας, ίσως και την Δευτέρα, προκειμένου να τονώσει την πολιτική της αυτοπεποίθηση και να καταδείξει ότι το κλίμα στην Οικονομία πράγματι έχει αλλάξει.

Σύμφωνα με τις πληροφορίες, ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημόσιου Χρέους σκοπεύει αμέσως να ανοίξει βιβλίο προσφορών ώστε να δοκιμάσει τις αντοχές της Οικονομίας με την τροχιοδεικτική έκδοση ενός πενταετούς, κατά πάσα πιθανότητα ομολόγου για ένα ποσόν 3 δις ευρώ και με προσδοκώμενο επιτόκιο στην περιοχή του 4,5%.